【观点】申万宏源看好河钢资源业绩改善及金属前景

申万宏源发布研报，对有色金属板块2025Q4业绩进行前瞻预测。河钢资源在2025Q4业绩同比扭亏为盈，环比也实现增长。

研报指出，贵金属板块估值处于历史中枢下沿，具备修复动力；铜供给刚性，价格中枢有望抬高；铝供需趋紧，价格长期上行。小金属中钴价预计维持强势。基于此，研报推荐供需格局稳定的新能源制造业及相关标的，包括河钢资源。