【黑色派对】产能过剩与出口冲击背景下2025年热卷行情展望

2025年，受春节假期及部分下游企业复工缓慢影响，钢价弱势开局。供需结构发生转变，板材产量快速扩张，而建筑钢材产量持续收缩。汽车、家电、光伏、新能源等制造业带动板材需求上升，热卷加工明显升温。钢铁行业利润承压运行，预计2025年将迎来小幅改善。全球制造业PMI连续3个月小幅上升，中国汽车产销量创新高，挖掘机市场止跌回升，船舶和家电行业用钢需求稳中有增。然而，内需缺口较大，出口成为化解热卷产能过剩的关键。铁矿石价格预计将跌破90美元，焦炭价格偏弱运行，钢材价格重心或再度下行。