【观点】南华期货：螺纹钢未有超预期表现

宏观上，外部环境对中国经济形成压力，包括美国经济衰退和多地对华加征关税或反倾销税；内部两会财政政策未超预期。基本面上，市场对需求端较为悲观，原料价格下跌导致成本支撑走弱。展望后市，钢材旺季需求尚未验证，库存不高，负反馈交易逻辑难以深入，粗钢政策性减产预期带来不确定性。单边走势目前无明确方向，套利上可参与螺纹反套。若粗钢限产落实，盘面利润有望进一步扩大。