【观点】新规重塑房地产回款逻辑 开发商资金周转压力加大

【政策解读】2026年8月28日，三部门联合发文完善商品房销售制度，核心是建立预售门槛、资金监管、现房销售与交房即交证的制度协同链。

新规则将预售门槛上移至单体建筑完成主体结构封顶，并要求购房款全部进入监管账户，直至项目竣工验收且具备交付条件后方可解冻。这意味着开发商的回款节奏被重新绑定到工程和交付节点，自由调度的销售回款减少，资金周转压力加大。

同时，政策鼓励现房销售，要求新出让土地项目优先实行，这进一步拉长了开发商的建设周期和资本占用，对公司的融资能力和项目统筹能力提出更高要求。