中国铁物2025中报：营收降13%净利升15% 毛利率增长

中国铁物2025年中报显示，截至报告期末营业总收入171.96亿元，同比下降13.36%；归母净利润3.2亿元，同比上升15.44%。第二季度营业总收入86.28亿元，同比下降14.16%，归母净利润1.43亿元，同比上升22.73%。盈利能力方面，毛利率同比增幅23.75%（达5.65%），净利率同比增幅10.57%（达1.8%），三费（销售、管理、财务费用）总计5.57亿元，占营收比3.24%，同比增8.46%。每股净资产1.57元（同比增3.75%），每股经营性现金流0.2元（同比增34.28%），每股收益0.05元（同比增15.5%）。业务评价显示，公司去年ROIC为4.26%，资本回报率不强，净利率1.38%，产品或服务附加值不高；近10年中位数ROIC为5.59%，2017年ROIC曾达-60.19%；上市以来25份年报中5次亏损，历史财报表现一般。偿债能力方面，现金资产健康，货币资金/流动负债67.99%，近3年经营性现金流均值/流动负债6.79%，应收账款/利润达1337.07%，需关注现金流及应收账款状况。商业模式以营销驱动为主。公司为中国物流集团控股，主营铁路产业综合服务、工程及生产物资供应链集成服务等，近年聚焦轨道交通高端产品开发及铁路“后市场”，拓展新能源、水利水电等领域，布局铁路综合物流节点网络。