中钢国际盈利逆势增长！海外订单爆发+高分红提振信心，但收入承压隐忧仍在

中钢国际2024年实现收入176.5亿元，同比下降33.1%，但归母净利润8.35亿元同比增长9.7%，扣非净利润7.47亿元增长19%，主要因工程总承包业务毛利率提升至13.61%（同比+6.06个百分点）。2025年第一季度营收35.2亿元降28.2%，但净利润2.32亿元增7.8%，毛利率持续改善。海外新签订单163亿元增54%，在阿尔及利亚等国的多个重大项目顺利投产。公司拟分红4.3亿元，分红率51%，股息率4.72%。风险提示包括订单落地不及预期及海外政治经济不确定性。