【经营】集采短期承压下，麻精产品高速放量与产品梯队建设构筑长期动能

中关村（000931.SZ）披露2026年半年度报告，上半年营收10.07亿元，净利润亏损约2980万元，业绩呈现阶段性承压。

核心原因是心血管线产品‘元治’进入集采执行期，受价格和销量下行影响。但公司基本面向好，增长动能正发生结构转换。

战略产品盐酸羟考酮注射液上半年收入同比大增131.31%，延续高增长态势，是当前最确定的增量来源。该产品拥有‘原料药+制剂’一体化壁垒，并已布局口服片、缓释片等多剂型产品矩阵。

同时，成熟产品‘博苏’及OTC产品线保持稳健增长，为公司穿越集采调整期提供了渠道韧性。尽管业绩承压，公司研发投入仍逆势增长，营收占比提升至3.92%。多项新药上市申请获受理，产品梯队持续丰富，为未来增长蓄能。