供需预期转弱叠加估值承压，华菱钢铁短期或延续震荡格局

当前黑色产业链上下游利润变动不大，钢材现货估值中性，螺纹钢05合约基差处于中性略低水平，接近生产成本。供需方面呈现双增态势，但需求面临见顶压力，铁水产量维持高位，库存尚处低位，供需矛盾暂不明显但预期转弱。成本端受原料供应宽松影响，支撑不足。总结来看，钢材供需格局预期转弱，螺纹钢05合约或维持偏弱震荡，需关注旺季需求及铁水产量变化。