热卷市场供需失衡加剧，华菱钢铁承压震荡

SMM预计热卷期货2510合约将在3150-3300区间震荡。本周热卷期货价格周度跌幅近3%，现货价格周均下跌100-150元/吨。因钢厂生产利润改善，检修减少导致供应大幅增加，而需求端受国际贸易冲突影响，下游采购以刚需为主，热卷总库存仅小幅下降1.73万吨至525.55万吨。中长期看热卷出口面临边际走弱，供应持续回升与需求见顶回落导致产业链压力增大，短期建议低位震荡策略，需关注出口需求及宏观政策动向。