关税重压叠加地产低迷，螺纹钢需求疲软拖累华菱钢铁

螺纹钢在旺季尾声需求仍显疲软，产量小幅增长但库存去化缓慢，当前库存处于低位。成本方面，高炉利润收窄，电炉接近亏损，钢厂生产谨慎。美国对中国商品关税税率升至145%，对出口造成显著冲击，但暂缓90天加征关税提供缓冲期。国内房地产需求维持弱势，螺纹钢供需双增但需求边际减弱，价格弱势震荡，需警惕长期需求疲软和贸易摩擦的负反馈风险。