螺纹热卷期货博弈加剧，华菱钢铁面临高仓单与需求回暖双重影响

螺纹钢和热轧卷板期货2505合约面临高仓单量与强基差的博弈，螺纹钢仓单量超20万吨，但现货库存处于低位且需求季节性回暖，低价补库支撑价格底部预期；热卷仓单量近40万吨，处置成本低且受出口和冷轧压力影响。当前基差走强、贸易商接货意愿增强，若仓单快速消化，价格支撑或加强，但若需求不足或成本坍塌，支撑位可能下移。历史交割数据显示，近年空头交货意愿强导致高仓单与贴水交割。