华菱钢铁：钢市供需博弈加剧，政策预期成关键变量

财政部一季度数据显示，全国财政支出同比增长4.2%，基建支持或利好钢铁需求。钢材市场方面，钢厂复产增加导致产量波动，建材需求季节性修复，但热卷面临需求下滑风险。黑色板块维持底部震荡，焦炭提涨及海外关税缓和提供短期支撑，但中长期趋势向下。市场关注4月政治局会议政策动向。