中美关税缓和难改钢需疲态，华菱出口承压内需转弱

中美关税税率大幅下降缓解市场悲观预期，推动钢价反弹，个别地区家电企业补库，但钢材出口与内需改善有限。中国热卷价格反弹削弱出口价格优势，港口库存累库，且美国非关税壁垒未解除，对美出口税率仍达65%。制造业内需因高库存和淡季因素走弱，短期预期修复难改长期需求疲软。