美关税扰动难改黑色弱势，原料过剩压制华菱成本支撑

美国关税政策反复对市场情绪造成扰动，但黑色产业链趋势主要受原料供应过剩影响，推动价格下行。钢材库存延续去库，但淡季需求回落导致铁水产量下滑，原料需求减少进一步压制价格，成本支撑弱化。成材库存虽处低位，但市场预期和宏观氛围悲观，低库存难以形成上涨动力。