2025年钢铁行业年度策略： 供需结构持续优化，盈利有望触底回暖

2024年钢铁市场铁矿供给充足但需求疲弱，尤其受地产行业影响导致钢材需求减少。库存处于历史低位，钢价震荡下行，预计2025年供需紧平衡，钢价震荡运行。黑色金属冶炼及加工业持续亏损，2024年约一半钢厂处于非盈利状态，但2025年盈利能力有望改善。投资策略建议关注产品结构转型和细分赛道高成长的公司，如华菱钢铁。