华菱钢铁短期反弹受政策支撑 出口压力仍存

上周中美贸易摩擦风险缓解，黑色系商品价格反弹，螺纹钢价格涨至3220元/吨。钢材终端需求受季节性压制，但投机需求支撑表观消费。焦炭供应收紧推动钢厂补库，铁水产量显下行趋势。出口面临美国关税政策打压及价差收窄压力，国内基建资金到位率不足。短期情绪支撑价格反弹，但基本面矛盾可能引发回调。