钢材供需宽松库存高企 华菱钢铁或承压

当前传统需求旺季，钢材库存压力显著，以杭州为例建筑钢库存量同比增幅91.8%。供应端，247家钢厂产能利用率90.2%（同比增6.3%），日均铁水产量240.6万吨（同比增7.7%），生产旺盛主因钢厂利润尚可（盈利率60.2%）、行业约束边际放松及规模经济策略。需求端，房地产领域房屋新开工面积1—8月同比降19.5%，建筑钢材表观消费量同比降20.5%；基建新增专项债发行同比减少6.2%，广义基建投资增速放缓；制造业需求分化，出口边际下滑。供需宽松下，五大品种钢材库存总量1515万吨（同比增6.8%），建筑钢材库存同比增49.4%，钢材价格承压，钢厂利润收缩，电弧炉谷电利润-55元/吨。