钢市1月或先抑后扬，春季躁动预期支撑

12月黑色系价格呈现‘先抑后扬’的弱势修复，螺纹钢价格环比上涨2.4%，表现相对坚挺。

展望1月，钢价运行节奏或呈现‘先抑后扬’，但整体波动空间预计有限。基本面压力回升，铁水产量触底回升增加供给，而需求端季节性下滑，螺纹表需预计环比下滑16%，累库拐点临近。

同时，热卷出口接单放缓，中韩价差收窄，出口对需求托底作用减弱。

然而，作为‘十五五’规划开局之年，市场对节后复产与需求复苏预期强烈，专项债发行和项目提前启动可能提供支撑，春季躁动行情可能成为交易核心。