【观点】黑色系商品节后展望与分析

上周黑色系商品冲高回落，受美元流动性预期修正和海外不确定性影响，市场情绪降温。钢厂利润收缩为钢价提供底部安全边际，铁水产量回升缓慢，缓和供给担忧。国内外宏观影响未完全消退，对商品有支撑。

春节后市场将进入需求观察期，预期回暖可能带动黑色商品探涨，但需求启动尚需时间，钢厂利润持续受挤压。从品种强弱看，原料强于成材，螺矿比可能回落，螺纹走势或稍强于热卷。

具体品种中，螺纹受基本面转弱和累库影响价格震荡寻底；热卷供需双弱但累库缓慢，价格破位下跌风险有限；铁矿供需弱于预期，价格回调后节后有望上涨；双焦节前窄幅震荡，节后供需压力可能加大。