【观点】钢市旺季验证期，强预期与弱现实博弈

三月末，钢市传统旺季迎来关键验证期，市场陷入“现实”与“预期”的深度拉锯。

当前供需基本面呈现“供应稳、需求缓、库存高”的格局，房地产用钢需求仍处探底阶段，基建项目资金落地转化为实物工作量尚需时日。

原料市场走势分化，形成“铁矿承压、焦煤托底”的格局，对钢价构成底部支撑但向上驱动有限。

全国两会释放了积极的稳增长信号，基建作为逆周期调节工具，其财政前置发力预期较强，有望在二季度逐步转化为实物钢材消耗量。

若未来两周库存去化加速、终端采购实质性回暖，市场交易重心有望向预期切换，带动修复性行情，但仍需警惕政策落地节奏与资金到位率的现实考验。