光大证券—钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报：伦敦金现价格创2024年11月以来新高水平—250127

本周市场数据显示，伦敦金现价格创2024年11月以来新高，M1和M2增速差与上证指数正相关。基建和地产链条中，球墨铸管、螺纹钢、水泥等价格及开工率变化不显著，但钛白粉和平板玻璃毛利润处于低位。工业品链条方面，半钢胎开工率维持5年同期最高，部分大宗商品如冷轧、铜、铝价格有波动。出口链条方面，中国PMI新出口订单小幅上升，但集装箱运价指数下降。估值分位显示普钢板块PB比值较低。投资建议关注华菱钢铁等低估值、盈利稳健的金属国央企。