德邦证券—煤炭开采行业：俄乌和谈启动，重建有望拉动铜铝钢需求—250220

俄乌和谈若顺利，乌克兰重建计划将拉动全球用钢需求。据预测，未来5-10年内乌克兰需350万吨钢材用于恢复住房和社会基础设施。中国作为全球最大的钢铁出口国，有望受益于这一需求增长，2024年中国钢铁出口量同比增长25.21%。此外，和谈或使俄罗斯贸易限制缓解，提升国内电解铝供给。战后重建还将提振铜需求，拉高铜价，为中国铜材企业带来出口机遇。投资建议中提到关注华菱钢铁。