螺纹钢：盈利回升需求有限3100—3450元/吨

2025年2月，钢厂盈利率回升至53.25%，螺纹钢和热轧卷板产量分别较去年同期减少31.32万吨和增加45.73万吨。螺纹钢消费量同比增长58%，而热轧卷板需求增幅为8.55%。螺纹钢库存处于近五年最低位，热卷库存相对较高但开始去化。政府工作报告整体符合预期，财政预算低于预期，地产政策无超预期表态。成材价格窄幅震荡，未来走势取决于需求恢复情况。