煤炭业务拖累业绩，铝板块迎拐点！神火股份2025年能否逆袭？

神火股份2024年营收383.73亿元，同比微增1.99%，但利润总额64.13亿元、归母净利润43.07亿元同比分别下降21.37%和27.07%。煤炭业务因产量销量未达计划（完成率约95%）、焦煤价跌22.6%（永城无烟煤均价1306元/吨）拖累业绩。电解铝业务产量销量超计划108%，但氧化铝成本上涨形成压制。2025年计划铝产品产量170万吨（+4.4%）、煤炭720万吨（+7.7%），叠加氧化铝价格回落（河南现价3160元/吨，较年初降43.6%），电解铝行业利润回升至3689元/吨，铝板块盈利改善预期明确。