铝价拉锯战加剧 神火股份承压前行

本周铝市呈现供应端渐增、价格下行态势。氧化铝运行产能环比下降25万吨至9105万吨，减产产能已达200万吨，预计4月中旬或达500万吨。电解铝产能稳定在4404.4万吨，部分企业复产或扩建。下游加工企业开工率微降至62.58%，但铝锭、铝棒社会库存持续去化，国内外库存均环比减少。策略建议保持观望，沪铝主力合约参考区间19500—20500，但美国关税政策或加剧短期价格波动风险。