铝业供需博弈持续，神火股份或受行业波动影响

近期氧化铝价格受供需失衡及利润挤压影响持续弱势震荡，供应端海外矿价回落叠加国内高开工率导致过剩，需求端电解铝开工维持高位但增量有限。电解铝方面，吨铝利润因氧化铝价格回落而维持高位，国内库存去化延续，下游光伏、新能源及基建订单支撑需求韧性。神火股份作为铝业龙头，其电解铝业务或受益于高利润，但氧化铝业务面临成本传导压力。