关税缓和与铝价回升提振神火股份，但淡季需求隐忧待解

关税政策缓和推动宏观情绪回暖，铜铝价格回升。铜价因贸易摩擦缓和及美联储降息预期升至77670元/吨，但需求转淡季或削弱支撑；铝价站上2万关口至20190元/吨，受益于库存持续去库及氧化铝涨价，云南产能转移与广西复产提升供应，需求端铝棒产量增加但铝板减产，整体需求平稳。神火股份作为铝业龙头被重点推荐，但需关注5月后需求淡季及库存累积风险。