神火股份面临政策天花板与供应链风险，铝价波动加剧

在2025印尼矿业大会上，分析指出全球铝市场呈现供需两弱态势。中国铝产量已达政府设定的4500万吨/年上限的98%，且未来三年政策将严格限制产量增长。中国铝土矿高度依赖进口自几内亚（占进口量70%以上），供应链集中化风险显著。美国将铝关税提高至50%，导致当地铝价上涨但抑制进口。中国铝行业面临产能过剩、工业盈利下滑及政策要求提高能效和绿色能源使用。印尼计划成为未来铝产量增长主力，可能加剧全球竞争。