电解铝成本预期回落，神火股份盈利空间或扩大

2025年6月中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,545元/吨，环比涨1.3%，同比跌6.4%。氧化铝月均价3235.7元/吨，环比涨9.3%，带动电解铝成本上升。6月电解铝行业平均盈利3908元/吨，国内所有运行产能均处于盈利状态。细分成本中，氧化铝成本占比39%，受价格高位回落影响，辅料市场（预焙阳极、氟化铝）价格走弱，电力成本因丰水期电价下调环比降5.6%。7月预期氧化铝、辅料价格继续回落，电力成本持稳，电解铝完全成本将降至16,100-16,300元/吨。