神火股份半年报电解铝增长显著 煤炭价格拖累业绩

神火股份发布2025年半年报显示，上半年营收204.3亿元同比增长12.1%，归母净利润19.0亿元同比下降16.6%，扣非净利润20.1亿元增长6.8%。二季度单季净利润12.0亿元环比大增68.9%，主因氧化铝价格下跌降低成本。电解铝业务量价齐升，产量87.1万吨同比增长16.2%，售价1.63万元/吨上涨4.2%，但单吨毛利微降1.8%。煤炭业务受价格下跌30.6%拖累，单吨毛利下降72.2%，预计下半年价格企稳后影响减弱。公司新疆电解铝产能成本优势显著，煤炭价格回升叠加低估值预期，分析师维持推荐评级并预测未来三年净利润持续增长。