神火股份半年报出炉 机构维持买入评级

神火股份发布2025年半年报，上半年营业收入204.28亿元，同比增长12.12%；归母净利润19.04亿元，同比下滑16.62%，扣非后归母净利润20.10亿元，同比下滑6.79%。分季度看，25Q2业绩显著回暖，单季度营业收入107.97亿元，同比增长7.99%，环比增长12.09%；归母净利润11.96亿元，同比微增0.222%，环比增长68.89%。电解铝业务方面，上半年产量/销量分别为87.11/87.14万吨，分别完成年度计划的51.24%/51.26%，同比分别增长16.16%/16.26%，收入141.77亿元，同比增长21.19%；国内氧化铝Q2均价2901元/吨，同比下降22.1%，环比下降16.9%，成本压力逐步缓解。煤炭板块上半年收入28.82亿元，同比下降17.91%，产量/销量分别为370.78/372.75万吨，分别完成年度计划50.50%/51.77%；25Q2国内煤炭均价768.56元/吨，同比下跌18.69%，25H1煤炭毛利率11.83%，同比下降17.74个百分点，但Q3煤炭价格出现回升迹象。华安证券维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为50.19/57.84/66.78亿元，对应PE分别为8.64/7.50/6.49倍。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为23.5。