利空来袭，氧化铝大跌

2024年氧化铝期货屡创新高，全年涨幅超30%，但进入2025年后连续两日下跌，主要原因是山西地区氧化铝企业复产、几内亚矿企运输恢复正常、现货供给逐步宽松。当前供需缺口收窄，库存增加，现货价格走弱，开工率反弹。展望2025年，上游铝土矿供应增速上升，下游电解铝需求增速放缓，氧化铝基本面预计逐步好转，价格将逐步下行。