神火股份成电解铝关注标的 行业盈利改善

神火股份被列为电解铝行业主要关注公司之一。当前国内电解铝产能利用率达99.41%，接近红线，扩建空间有限；海外新增产能释放缓慢；前三季度需求同比增长4%，库存低位；成本端氧化铝及电力价格下行推动行业盈利能力增强。2026年国内电解铝预计持续紧平衡，终端需求向新能源、电力电子领域转移，“铝代铜”预期升温。