降息预期强化铝价冲高 神火股份受益行业高景气

本周宏观面偏向利多，美联储降息预期升温，铜价强势带动铝价再度冲高。国内电解铝运行产能小幅上升，铝水比例环比下降，成本增加但受益铝价上涨，理论利润提升至5700元/吨。

库存方面，电解铝锭库存持平，铝棒库存下降，但下游开工率环比下滑，需求端受淡季及高铝价压制将维持弱势整理。长期来看，铝行业供给增量有限，需求仍有增长点，行业或将维持高景气。