机构首次覆盖看好煤铝双轮驱动，给予神火股份买入评级

本报告首次覆盖给予神火股份‘买入’评级，核心逻辑基于对铝行业及公司煤铝业务的分析与展望。

报告分析认为，电解铝行业供给弹性减弱，需求仍有韧性，供需缺口有望继续扩大，铝价中长期或维持上行趋势，这将利好公司作为优质电解铝企业的盈利。

同时，公司煤炭板块在政策约束供给、煤价企稳回升的背景下，盈利有望筑底回升。报告进一步指出，公司具备高ROE、高分红、低估值的特点，在电解铝行业景气上行、煤炭业务边际改善的背景下，配置价值显著。