【观点】中东冲突影响铝供应，铝价看涨

中东地缘冲突升级，导致伊朗、卡塔尔、巴林等地铝厂生产或发运受影响，全球电解铝供应收紧预期强劲。

节后下游需求回暖，铝水比例回升，电网、罐料、汽车等板块需求复苏，但建筑需求缓慢，光伏退税取消前开工率高。

虽然国内库存累库，但地缘冲突持续下，铝价存在较强上涨动力，预计偏强运行，沪铝主力区间24,300—25,500元/吨，伦铝区间3250—3450美元/吨。LME铝转为Back结构，电解铝是基本金属中唯一呈现Back结构的产品，海外供应收紧可能开启国内出口窗口。