【观点】神火股份半年报业绩亮眼但隐忧浮现

神火股份2026年上半年业绩大幅增长，实现净利润47.81亿元，同比增151.06%，主要得益于电解铝价格高位运行及氧化铝成本下降带来的剪刀差红利。但与此同时，短期借款激增超90%至86.76亿元，子公司郑州裕中煤业仍陷亏损，新庄煤矿安全事故暴露管理漏洞，这些隐忧提示公司面临流动性压力和治理挑战。