【观点】铝行业供给收缩支撑价格，神火股份等受益标的受关注

华西证券行业研报指出，铝行业供给端收缩确定性极强。**中东电解铝产能因冲突面临减产风险，叠加欧洲、美澳等高电价产区持续退出，全球潜在减产量达150-200万吨/年。**

需求端虽受淡季及住宅投资偏弱约束，但新能源车、光伏等结构性需求提供支撑，历史下行周期消费降幅远小于供给端。**当前市场担忧下游消费，但若减产公告密集落地，铝价下跌空间极为有限，具备左侧关注价值。**

神火股份作为铝业标的，在此行业格局下受益。