国投期货：氧化铝短期难超 4000 元：弱势震荡

国投期货预计氧化铝价格反弹高度有限，短期内将在4000元下方弱势震荡。沪铝延续窄幅波动，华东华南现货贴水30元和20元，春节前库存表现优于近年同期，体现需求韧性。氧化铝基本面维持弱势，近一个月现货下跌近2000元，国内运行产能超过9000万吨，北方现货成交价低于4000元，高位成本企业亏损但供应端未出现实质性减量。