民生证券—有色金属行业周报：特朗普政策基调缓解市场担忧，金属价格震荡—250125

本周（01/20—01/24），上证综指和沪深300指数上涨，而SW有色指数下跌。工业金属价格普遍震荡，库存有所变化。特朗普就职后政策基调温和缓解了市场担忧，但国内春节临近导致市场冷清。铜供应减少且需求下降，铝供应持稳但需求减弱进入累库阶段。重点推荐的公司中包括神火股份。