大宗&贵金属：供给扰动再现，关注铜金比价的修复性机遇【国金金属

本周有色金属行业整体上涨，其中铝价表现较为突出。全球铝库存增加，但国内电解铝产量因产能红线限制增速放缓，而需求端受新能源车、特高压及光伏产业带动，预计2025年供需缺口将显著扩大。神火股份作为低成本铝业龙头，具有明显的成本优势，建议关注其投资机会。