氧化铝：预期&现实

氧化铝市场供应持续宽松，检修与新投产能并存。山西、河南地区检修影响短期产量，但广西新投产能开始出料。电解铝需求稳定增长，利润高位支撑复产及补库意愿。现货价格分化明显，山东止跌上涨，其他地区下跌。期货价格窄幅震荡，基差重回水面下。成本端铝土矿价下跌，北方亏损加剧，南方维持较高利润。进出口方面，内外价差大幅收敛，出口预期回落。整体来看，氧化铝市场预计维持震荡。