关税博弈下双焦需求回暖，但供应过剩拖累冀中能源反弹空间

美国对多国加征对等关税，中国反制措施导致美国焦煤进口成本攀升，叠加蒙煤通关量下降，国内焦煤供应压力缓解。国内高炉铁水产量提升，焦煤及焦炭库存消化，焦企发起首轮提涨，但钢厂暂未回应。建筑工地资金到位率小幅回升，建材需求回暖，但板材受关税冲击较大。尽管双焦需求好转，但供应过剩压力仍存，短期或底部震荡。