焦煤短期反弹难掩长期压力 冀中能源面临供需与周期双重考验

近期焦煤价格反弹主要源于期现价差修复，但供需基本面未改善。供应端煤矿主动减产不足，需求面临淡季回落压力，动力煤未企稳且焦煤库存累积。中长期看，煤炭行业产能集中度提高导致供给侧出清困难，产能周期筑底或延长。