焦煤供需矛盾持续 冀中能源面临价格下行压力

2025年1-5月中国进口焦煤总量同比下降7.3%，蒙煤俄煤占主导但通关量未达预期。国内焦煤矿山产能利用率处于近四年低点，但库存充足，供应宽松。钢厂铁水产量稳定在241万吨，但焦炭价格下跌导致钢厂压价采购，焦煤需求疲软。宏观层面货币投放重心转向新兴产业，传统能源投资持续下降，行业面临供应过剩和利润下滑压力。焦煤期货价格近期虽因关联品种波动短暂上涨，但基本面供强需弱未改，现货价格下行趋势可能持续。