西南焦炭价格持续走弱压制冀中能源盈利空间

近期云贵川焦炭价格偏弱运行，受下游需求疲软及成本支撑减弱影响，焦企利润不佳，生产积极性偏低。云南、贵州、四川等地焦炭价格区间分别为1275-1595元/吨、1515-1565元/吨、1375-1425元/吨。钢材市场高供应、弱需求抑制焦炭消耗，钢厂库存累积，采购谨慎。炼焦煤价格下调47-150元/吨，部分煤矿亏损，开工率下降。焦企产能利用率仍维持73.57%，吨焦利润尚有正数空间，但四轮降价后西南焦企亏损风险加剧，产能利用率可能被迫下行。预计西南焦炭短期窄幅震荡，需关注钢厂补库及铁水产量变化。