【观点】焦炭供需优焦煤，炼焦利润看扩

焦煤方面，盘面基本不再对美伊战争定价，交割逻辑和自身供需面主导。焦煤05合约受交割压制，基差难以回归，但当前盘面向下几无交割利润空间，空头做空意愿不足。

焦炭方面，供需格局好于焦煤，钢厂铁水产量上升，需求尚可，焦企开工偏低，供需缺口扩大，炼焦利润有走扩动力。

投资建议：JM09、J09多单轻仓持有，多09炼焦利润。关联股票包括冀中能源。