【煤焦月报】短期消息面利空消化，后期煤焦价格仍将转升

1月份焦炭、焦煤期货主力合约震荡走低后跌幅收窄，2月底创多年新低。2月份焦炭产量和产能利用率回落至去年10月水平，原煤产量增幅扩大，焦炭需求回升但库存整体小幅回落。钢铁企业复产增加供应宽松预期，独立焦化企业亏损加剧，港口炼焦煤库存连续8周回落。市场传闻2025年国内将压减粗钢产量5000万吨，以及美韩越增加关税的消息，短期利空钢铁产业链。预计煤焦价格在短期利空消化后，基于终端需求回暖和稳增长政策逐步落实而转为震荡回升。