海外云厂资本开支回暖提振算力赛道 紫光股份等设备龙头迎估值修复机遇

海外主要云厂商2025年Q1资本开支同比增64%至765.4亿美元，显示算力基础设施投资持续加码。机构分析认为，尽管当前存在算力成本上升、供应紧张等问题，但AI应用仍处早期阶段，光模块行业因国产替代加速和海外资本开支修复，估值有望回升。紫光股份作为算力设备核心标的被重点推荐，但需关注地缘政治、技术发展等风险。