紫光股份H股上市引期待，但132%负债率与利润腰斩成隐患

紫光股份向港交所提交H股上市申请，计划通过国际化融资提升资本实力。公司是中国第三大数字化基础设施提供商，市场份额领先，但财务数据呈现负债率激增（2024年资本负债率达132%）及净利润连续下滑（2024年净利润19.82亿元，同比降47%）。存货三年增长75%至340亿元，反映备货扩张；同时通过收购新华三股权强化算力布局，但面临高负债压力与现金流管理挑战。